編者按：截至目前，除個別公司外，A股上市公司半年報已披露完畢。作為實體經濟的“晴雨表”，上市公司業(yè)績能夠透視我國宏觀經濟的諸多方面。經濟日報從今天起，推出“從上市公司中報看宏觀經濟走勢”系列報道，分析我國供給側結構性改革、經濟動能轉換和經濟高質量發(fā)展方面取得的成績和問題，敬請關注——
截至目前，除ST長生外，滬深兩市3555家上市公司均披露了2018年半年報。上半年，上市公司整體實現營業(yè)收入約20.81萬億元，凈利潤約2萬億元。上市公司業(yè)績繼續(xù)保持了較快增長，多層次資本市場服務實體經濟能力不斷深化。
國家統(tǒng)計局數據顯示，今年上半年，我國國民經濟延續(xù)總體平穩(wěn)、穩(wěn)中向好發(fā)展態(tài)勢，結構調整深入推進，新舊動能接續(xù)轉換，質量效益穩(wěn)步提升，經濟邁向高質量發(fā)展起步良好。上市公司半年業(yè)績進一步驗證了上述判斷。
上半年，滬市上市公司業(yè)績實現較快增長，共計實現營業(yè)收入15.4萬億元，同比增加11%；凈利潤1.6萬億元，同比增長14%，營業(yè)收入和凈利潤實現雙增長。大盤藍籌股仍是滬市凈利潤貢獻的壓艙石。上證50公司實現凈利潤0.9萬億元，同比增加14%，占滬市整體利潤的56%；上證180公司實現凈利潤1.3萬億元，同比增加13%。
東興證券分析師鄭閔鋼認為，受供給側結構性改革影響，供給端產能持續(xù)收縮，同時來自地產和基建市場的需求相對旺盛。在供需緊平衡下，周期行業(yè)相關產品價格始終保持高位，周期行業(yè)盈利較好，延續(xù)了一季度以來的高景氣。
從深市數據來看，今年上半年，深市上市公司合計實現營業(yè)總收入5.41萬億元，同比增長17.24%；合計實現歸屬于母公司股東的凈利潤3963.50億元，同比增長16.86%。
“宏觀經濟穩(wěn)增長、韌性強，為上市公司半年報業(yè)績增強了信心，穩(wěn)定了預期。滬深兩市上市公司中報業(yè)績整體向好，也彰顯出宏觀經濟穩(wěn)中向好的發(fā)展態(tài)勢。”川財證券研究所所長陳靂表示。
數據還顯示，上半年上市公司實體行業(yè)企業(yè)增速高于金融行業(yè)，實體企業(yè)現金流有所改善，彰顯出宏觀層面實體經濟韌性進一步增強。
上半年，滬市實體行業(yè)企業(yè)質量效益穩(wěn)步提升，實現營業(yè)收入12.1萬億元，同比增長13%，實現凈利潤約0.6萬億元，同比增長25%；金融行業(yè)實現營業(yè)收入3.4萬億元，同比增長7%，實現凈利潤約0.9萬億元，同比增長7%。實體行業(yè)企業(yè)凈利潤增速遠高于金融行業(yè)企業(yè)。實體行業(yè)對滬市公司整體凈利潤貢獻占比也有所提高，達到41%，較去年同期增加4個百分點，說明促進實體經濟發(fā)展的政策措施初見成效。
深市實體企業(yè)現金流有所改善。上半年實體企業(yè)經營活動產生的現金流量凈額合計1213億元，較上年同期的496億元明顯改善。但是，在流動性偏緊的宏觀環(huán)境下，資金成本有所上升，剔除金融業(yè)和房地產后，平均財務費用為3767.41萬元，同比增長18.69%；財務費用占營業(yè)收入的比重為1.67%，同比增加0.1個百分點。
與此同時，也應該看到外部環(huán)境不確定性增多，國內結構調整正處于攻堅期，上市公司加快轉型升級的任務仍然繁重迫切。
“部分公司生產經營出現比較大困難，需要主動適應市場變化，及時有效實現轉型升級�！鄙辖凰嚓P負責人表示，在當前宏觀環(huán)境下，外部因素錯綜復雜，經濟結構轉型升級壓力較大，中美經貿摩擦不確定性仍然存在，一些公司生產經營遇到了一定困難。數據顯示，滬市上半年共有149家公司虧損，占比與去年持平，其中多數經營凈現金流為負，經營質量有待改善。在實體類公司中，剔除建筑業(yè)、房地產、公用事業(yè)等傳統(tǒng)高負債類行業(yè)，有98家公司資產負債率超過70%。
不過，這類公司數量不多，其營業(yè)收入、凈利潤占滬市公司整體規(guī)模比例也較低，但其經營情況也反映了企業(yè)在經濟結構調整中遇到的一些實際問題，如產業(yè)升級困難、技術創(chuàng)新不足、環(huán)保約束成本增加等。
總體上看，需繼續(xù)堅持金融服務實體經濟的政策導向，扶優(yōu)限劣，支持企業(yè)主動適應市場變化，加快轉型升級和資源整合，積極引入優(yōu)質資產，努力改善經營。同時，對于長期不專注主業(yè)、喪失經營能力，甚至采取不當市值管理的公司，要堅持依法全面從嚴監(jiān)管，改善市場生態(tài)秩序，促進資本市場健康良性發(fā)展。（經濟日報-中國經濟網記者 溫濟聰）
（責任編輯：劉江）
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