我國(guó)消費(fèi)金融在經(jīng)歷“強(qiáng)監(jiān)管”陣痛后有望在2019進(jìn)入新的爆發(fā)期。清華大學(xué)中國(guó)經(jīng)濟(jì)思想與實(shí)踐研究院18日發(fā)布的《2018中國(guó)消費(fèi)信貸市場(chǎng)研究》指出，截至2018年10月，我國(guó)消費(fèi)金融規(guī)模已達(dá)8.45萬(wàn)億元，而與國(guó)際市場(chǎng)相比，中國(guó)消費(fèi)金融市場(chǎng)發(fā)展空間仍然巨大。多方預(yù)測(cè)顯示，2020年我國(guó)消費(fèi)信貸余額將達(dá)到10萬(wàn)億級(jí)的規(guī)模。

　　市場(chǎng)的巨大潛力正吸引各大機(jī)構(gòu)加速進(jìn)入，但規(guī)模迅速擴(kuò)張的同時(shí)，過(guò)度杠桿、多頭共債等負(fù)面因素困擾著行業(yè)發(fā)展。業(yè)內(nèi)人士建議，金融機(jī)構(gòu)宜借助金融科技的發(fā)展，加強(qiáng)自身風(fēng)控能力，而監(jiān)管則應(yīng)加快社會(huì)征信體系及功能監(jiān)管建設(shè)，推動(dòng)消費(fèi)金融市場(chǎng)健康發(fā)展。

　　消費(fèi)金融增量市場(chǎng)巨大

　　央行數(shù)據(jù)顯示，2018年全年人民幣貸款增加16.17萬(wàn)億元，同比多增2.64萬(wàn)億元，多增量為上年同期3倍，其中住戶短期貸款增加2.41萬(wàn)億元，較2017年的1.83萬(wàn)億元上升31%，2018年12月住戶短期貸款更是創(chuàng)10年同期新高。此外，2018年上半年，我國(guó)GDP增速為6.8％，而同期全國(guó)居民人均消費(fèi)支出同比名義增長(zhǎng)8.8%，消費(fèi)對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)貢獻(xiàn)度的提高，其中不乏消費(fèi)金融的支撐。

　　十九大報(bào)告提出，“完善促進(jìn)消費(fèi)的體制機(jī)制，增強(qiáng)消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基礎(chǔ)性作用”。對(duì)于如何繼續(xù)增強(qiáng)下一階段居民的消費(fèi)動(dòng)力，國(guó)務(wù)院辦公廳和銀保監(jiān)會(huì)在2018年下半年相繼發(fā)文，提出“加快消費(fèi)信貸管理模式和產(chǎn)品創(chuàng)新、不斷提升消費(fèi)金融服務(wù)的質(zhì)量和效率”“積極發(fā)展消費(fèi)金融，增強(qiáng)消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)作用”“適應(yīng)多樣化多層次消費(fèi)需求，提供和改進(jìn)差異化金融產(chǎn)品與服務(wù)”等鼓勵(lì)措施。

　　長(zhǎng)江證券預(yù)計(jì)，2020年居民消費(fèi)支出為43萬(wàn)億元，消費(fèi)金融行業(yè)每提高居民負(fù)債消費(fèi)比1個(gè)百分點(diǎn)，即有數(shù)千億元市場(chǎng)。馬上金融CEO趙國(guó)慶認(rèn)為，2019年消費(fèi)金融的發(fā)展重點(diǎn)應(yīng)該是不斷豐富金融產(chǎn)品，把金融科技同場(chǎng)景業(yè)務(wù)發(fā)展緊密結(jié)合，創(chuàng)造有場(chǎng)景的消費(fèi)需求，使金融服務(wù)更加貼近客戶。

　　清華大學(xué)中國(guó)與世界經(jīng)濟(jì)研究中心主任李稻葵表示，中國(guó)消費(fèi)金融行業(yè)2019年的關(guān)鍵字是“變”，消費(fèi)金融相關(guān)政策已經(jīng)出現(xiàn)本質(zhì)性、方向性的調(diào)整。他認(rèn)為，隨著消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)度增加、消費(fèi)貸款在貸款總規(guī)模盤(pán)子中比重增加、消費(fèi)貸款中房貸、車貸等中長(zhǎng)期貸款比重降低，消費(fèi)金融公司可以憑借其自身優(yōu)勢(shì)大力拓展與商業(yè)銀行錯(cuò)位發(fā)展，從而迎接巨量藍(lán)海市場(chǎng)。

　　行業(yè)分化趨勢(shì)漸現(xiàn)

　　隨著政策效力逐漸釋放，市場(chǎng)的巨大潛力正吸引著更多機(jī)構(gòu)“跑步”進(jìn)入這一領(lǐng)域。

　　基于不同消費(fèi)金融服務(wù)客群及場(chǎng)景的分布，消費(fèi)金融市場(chǎng)參與者主要被劃分為商業(yè)銀行、消費(fèi)金融公司和互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融公司三類。商業(yè)銀行主要通過(guò)信用卡和消費(fèi)貸款兩大產(chǎn)品為消費(fèi)者提供消費(fèi)金融服務(wù)，同時(shí)也是消費(fèi)金融業(yè)務(wù)擴(kuò)張的絕對(duì)主力。

　　消費(fèi)金融公司2018年獲得快速發(fā)展，獲批數(shù)量由2009年的4家增至23家。另?yè)?jù)不完全統(tǒng)計(jì)，至少有11家消費(fèi)金融公司在2018年擬增資或完成增資。

　　行業(yè)巨頭旗下的互聯(lián)網(wǎng)金融公司和部分網(wǎng)貸平臺(tái)也在持續(xù)涌入消費(fèi)金融行業(yè)，得益于天然的消費(fèi)場(chǎng)景和便捷的產(chǎn)品體驗(yàn)，其增長(zhǎng)尤為迅猛。

　　BATJ早已完成消費(fèi)金融領(lǐng)域的布局。百度拆分了“度小滿金融”運(yùn)營(yíng)“有錢(qián)花”；騰訊牽頭成立的微眾銀行推出“微粒貸”“微車貸”等口碑產(chǎn)品，累計(jì)放貸規(guī)模已近2000億元；阿里旗下螞蟻金服的“花唄”“借唄”，以及京東金融旗下的京東白條、京東金條等產(chǎn)品，覆蓋了現(xiàn)金借款、電商購(gòu)物分期等業(yè)務(wù)。

　　更為值得注意的趨勢(shì)是，互聯(lián)網(wǎng)的“二線梯隊(duì)”如今日頭條、美團(tuán)、滴滴、OPPO、攜程等正持續(xù)入場(chǎng)。其中今日頭條與三家持牌金融機(jī)構(gòu)合作，推出了針對(duì)頭條用戶的消費(fèi)金融產(chǎn)品“放心借”，而滴滴“滴水貸”、美團(tuán)“生活費(fèi)”已悄然上線。

　　作為消費(fèi)金融第三方平臺(tái)，樂(lè)信2018年3季報(bào)顯示，其服務(wù)的用戶數(shù)達(dá)到3260萬(wàn)，同比增長(zhǎng)61%，所管理的在貸余額258億元，同比增長(zhǎng)62.1%；前三季度累計(jì)促成借款額達(dá)451億元。

　　融360分析師李萬(wàn)賦對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示，消費(fèi)金融的服務(wù)機(jī)構(gòu)分化將逐漸顯現(xiàn)，得益于突出的資金、流量?jī)?yōu)勢(shì)，持牌金融機(jī)構(gòu)和頭部電商平臺(tái)在消費(fèi)金融行業(yè)的統(tǒng)治地位將越來(lái)越鞏固，行業(yè)集中度可能進(jìn)一步上升。其他消金平臺(tái)如果不抓住新興場(chǎng)景或憑借獨(dú)有技術(shù)優(yōu)勢(shì)開(kāi)辟新領(lǐng)域，生存壓力將進(jìn)一步加大。

　　防風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管或向功能性轉(zhuǎn)變

　　多位受訪人士表示，在更規(guī)范的監(jiān)管和政策環(huán)境下，2019年消費(fèi)金融行業(yè)有望持續(xù)增長(zhǎng)，市場(chǎng)規(guī)模進(jìn)一步擴(kuò)大，但快速發(fā)展帶來(lái)的金融風(fēng)險(xiǎn)亦不可忽視。

　　銀保監(jiān)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2018年末商業(yè)銀行的不良率為1.89%，同比環(huán)比都有所上升。蘇寧金融研究院互聯(lián)網(wǎng)金融中心主任薛洪言表示，在宏觀層面寬松以及行業(yè)層面回暖跡象的掩蓋下，消費(fèi)金融行業(yè)潛在風(fēng)險(xiǎn)依舊存在，如居民杠桿率快速提升帶來(lái)的可持續(xù)問(wèn)題、特定群體以貸還貸的風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題、個(gè)別金融機(jī)構(gòu)無(wú)風(fēng)控放貸問(wèn)題以及行業(yè)快速發(fā)展中伴隨的個(gè)人信息泄露、數(shù)據(jù)非法交易及暴力催收等問(wèn)題。

　　多位業(yè)內(nèi)人士建議，消費(fèi)金融行業(yè)的參與者需要搭建一整套完整的風(fēng)控體系，從貸前、貸中、貸后全面管理消費(fèi)金融業(yè)務(wù)開(kāi)展過(guò)程中遇到的各種風(fēng)險(xiǎn)。

　　度小滿相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，消費(fèi)金融的快速發(fā)展帶來(lái)家庭債務(wù)的上升是必然的，但同時(shí)也是可控的�！皬慕鹑跈C(jī)構(gòu)的角度出發(fā)，應(yīng)加強(qiáng)自身風(fēng)控能力，通過(guò)大數(shù)據(jù)分析借款人負(fù)債情況，并制定相應(yīng)策略。”樂(lè)信CEO肖文杰亦表示，樂(lè)信正通過(guò)持續(xù)加大對(duì)金融科技的投入實(shí)現(xiàn)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)判和防控。

　　此外，業(yè)內(nèi)人士還建議政府建立完備的個(gè)人征信系統(tǒng)，將個(gè)人涉及的所有行業(yè)納入征信系統(tǒng)中，而不僅僅是各商業(yè)銀行的信貸數(shù)據(jù)，實(shí)現(xiàn)信息共享。從監(jiān)管角度而言，促進(jìn)整個(gè)消費(fèi)金融行業(yè)發(fā)展，還需完善消費(fèi)金融的監(jiān)管機(jī)制，探索功能性監(jiān)管。

　　度小滿相關(guān)負(fù)責(zé)人指出，未來(lái)隨著政策的逐步完善，監(jiān)管將更多地將互聯(lián)網(wǎng)+監(jiān)管融合起來(lái)，也會(huì)逐步深入至功能監(jiān)管，范圍也會(huì)逐漸實(shí)現(xiàn)跨區(qū)域，甚至是跨境的監(jiān)管。

　　薛洪言表示，鼓勵(lì)普惠金融和消費(fèi)金融，需要在監(jiān)管指標(biāo)差異化調(diào)整、鼓勵(lì)創(chuàng)新、扶持中小金融機(jī)構(gòu)等方面做更多細(xì)致的工作，同時(shí)，還需要加強(qiáng)資金流向監(jiān)控工作，防止寬松貨幣政策釋放的流動(dòng)性違規(guī)進(jìn)入樓市等領(lǐng)域，削弱貨幣政策的效力。