□ 預(yù)計A股納入因子增加至10%將帶來約200億美元的資金（包括主動和被動指數(shù)）進(jìn)入A股市場，其中被動資金約40億美元將在5月底左右進(jìn)入

　　□ 目前MSCI中國A股國際通指數(shù)成分股估值仍處于歷史底部區(qū)域，且低于主流寬基指數(shù)，有業(yè)績支撐且估值低的標(biāo)的向上修復(fù)空間較大

　　在“入摩”將滿1周年之際，A股再次迎來利好。

　　5月14日，摩根士丹利資本國際指數(shù)公司（MSCI）的半年度指數(shù)審議結(jié)果宣布：MSCI中國指數(shù)將增加26只中國A股，238只現(xiàn)有成分股將增加至264只，A股納入系數(shù)將從5%提高至10%，自5月28日交易結(jié)束后成分股變動生效。至此，中國A股在MSCI中國指數(shù)和MSCI新興市場指數(shù)中的權(quán)重將分別為5.25%和1.76%。

　　今年3月1日，MSCI公告稱將繼續(xù)提高A股納入比例及范圍。其一，納入系數(shù)由5%提升至20%，在今年5月底、8月底、11月底分3次生效。其二，將大盤創(chuàng)業(yè)板股票加入新興市場指數(shù)樣本空間，于5月底生效。其三，將中盤A股納入新興市場指數(shù)，于今年11月底生效。

　　招商MSCI中國A股國際通指數(shù)基金經(jīng)理白海峰表示，A股納入因子增加至10%，跟蹤指數(shù)將受益外資持續(xù)流入，預(yù)計A股納入因子增加至10%將帶來約200億美元資金（包括主動和被動指數(shù)）進(jìn)入A股市場，被動資金一般在生效日附近的幾個交易日執(zhí)行，這意味著約40億美元的被動資金將在5月底左右進(jìn)入A股市場。

　　白海峰認(rèn)為，未來MSCI將A股納入因子提升至20%，將為A股帶來約1000億美元的增量資金（包括主動和被動指數(shù)）。隨著“互聯(lián)互通”的快速發(fā)展，以及A股納入MSCI指數(shù)體系，未來外資包括中大型機(jī)構(gòu)投資者或?qū)⒅苯用闇?zhǔn)納入標(biāo)的投資，MSCI中國A股國際通指數(shù)作為A股納入MSCI新興指數(shù)的“實時跟蹤版”將直接受益，該指數(shù)最大限度滿足外資的可投資性。目前MSCI中國A股國際通指數(shù)成分股估值仍處于歷史底部區(qū)域，且低于主流寬基指數(shù)，有業(yè)績支撐且估值低的標(biāo)的向上修復(fù)空間較大。

　　南方基金有關(guān)部門負(fù)責(zé)人表示，今年5月底，部分創(chuàng)業(yè)板股票即將納入MSCI，凸顯了國際視野對創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新、成長股投資價值的聚焦關(guān)注。據(jù)測算，計劃新增成分股中以醫(yī)藥生物、電子、計算機(jī)等新興行業(yè)為主，代表了A股科技成長的重要力量。中盤股票的納入計劃由原定的2020年5月底提前至今年11月底，擬納入成分股的絕大多數(shù)為中證500成分股，體現(xiàn)了國際投資者對中等市值成長新經(jīng)濟(jì)企業(yè)當(dāng)前時點(diǎn)下投資價值的認(rèn)可。

　　前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍認(rèn)為，MSCI提高A股納入因子，將大幅提升外資的配置需求。目前A股的國際化程度越來越高，海外資金的占比會越來越高。近期市場調(diào)整時，出現(xiàn)了一些外資獲利了結(jié)流出的現(xiàn)象，但是從中長期來看，外資流入步伐并不會減緩。從全年來看，外資流入A股的資金量可能會超過5000億元，這無疑是A股市場下一波上攻的重要推動力。

　　近年來，外資持股占比逐年提升。銀河證券基金研究中心對公募基金等主要機(jī)構(gòu)的股市持有市值進(jìn)行了長期跟蹤。截至2019年3月末，公募基金持股市值是19459.96億元，外資持股市值16838.88億元，二者差距是2621.08億元。外資已經(jīng)成為A股市場不容忽視的力量之一。業(yè)內(nèi)人士表示，中國市場吸引力大、資本市場改革開放增活力、A股投資預(yù)期穩(wěn)定等因素，是吸引外資積極增配A股的重要原因。

　　中國證監(jiān)會有關(guān)部門負(fù)責(zé)人此前曾表示，對摩根士丹利資本國際指數(shù)公司宣布進(jìn)一步提升A股在MSCI全球基準(zhǔn)指數(shù)中的納入因子表示歡迎。這充分體現(xiàn)了國際投資者對中國資本市場改革開放的積極認(rèn)可和對中國經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)健康運(yùn)行的充足信心。證監(jiān)會將繼續(xù)歡迎境外長期資金進(jìn)入國內(nèi)資本市場，進(jìn)一步完善市場基礎(chǔ)性制度以及跨境交易機(jī)制，加強(qiáng)監(jiān)管，積極推動境內(nèi)股票及其他衍生品市場擴(kuò)大開放，不斷滿足國際投資者風(fēng)險管理的需要。(經(jīng)濟(jì)日報記者 周 琳)