投資人巴菲特在資本市場的一舉一動都備受關(guān)注，甚至被認(rèn)為是一家企業(yè)發(fā)展前景乃至美國經(jīng)濟(jì)前景的風(fēng)向標(biāo)。近幾個月，巴菲特大幅減持重倉股美國銀行，再次引發(fā)市場熱議。

　　巴菲特旗下的伯克希爾哈撒韋公司當(dāng)?shù)貢r間9月24日提交至美國證券交易委員會的文件顯示，該公司在截至當(dāng)天的3個交易日進(jìn)一步減持8.63億美元的美國銀行股票，目前持有該銀行10.5%的股份。

　　自今年7月起，巴菲特開始大規(guī)模減持美國銀行倉位。按照美國相關(guān)規(guī)定，如果投資者對投資對象的持股比例超過10%，需要在交易后幾天內(nèi)披露交易。如果持股比例不超過10%，則無需盡快披露交易情況，通常在季度報告中披露。分析人士認(rèn)為，巴菲特極可能在減持到持股不足10%后，繼續(xù)對美國銀行“沉默式”減倉。

　　巴菲特對美國銀行的本輪投資始于2011年。當(dāng)時，美國銀行股價處于低位，巴菲特以50億美元購買該銀行的優(yōu)先股和認(rèn)股權(quán)證。幾年后，美國銀行提高股息支付率，巴菲特將其轉(zhuǎn)換為普通股。此后經(jīng)過多次調(diào)倉，伯克希爾哈撒韋成為美國銀行的最大股東，一度持有其超過13%的股份。美國銀行也成為伯克希爾哈撒韋投資組合的第二大重倉股，僅次于蘋果公司。

　　巴菲特并未解釋大幅減持美國銀行的原因，市場對此有許多猜測。例如，有人認(rèn)為是美國銀行的估值過高，也有人認(rèn)為是巴菲特和其投資經(jīng)理們對美國銀行的管理方式不滿，并看到了潛在的監(jiān)管風(fēng)險。但是最普遍的觀點(diǎn)是，美聯(lián)儲大幅降息將影響美國銀行的盈利能力。銀行業(yè)的盈利能力在很大程度上依賴于凈息差，即銀行貸款利率與存款利率之間的差額。當(dāng)美聯(lián)儲開啟降息周期，以基準(zhǔn)利率定價的貸款給銀行帶來的利息收入就會減少。美國銀行曾預(yù)測，如果美聯(lián)儲在年底前降息3次，其四季度凈利息收入或?qū)⒈榷�季度減少約2.25億美元。

　　值得注意的是，巴菲特已連續(xù)7個季度凈賣出股票，伯克希爾哈撒韋今年二季度末的現(xiàn)金儲備創(chuàng)新高，高達(dá)2769億美元。如果說減持美國銀行股票還可以用“個案”來解釋，那么巴菲特減股票、加現(xiàn)金的操作，多少反映了其對美國股市前景的謹(jǐn)慎態(tài)度。（本文來源：經(jīng)濟(jì)日報 作者：袁 勇）