原標(biāo)題：北京文化半年繳所得稅增逾5倍　投《二代妖精》虧1.5億元

　　從去年的《戰(zhàn)狼2》到今年大熱的《我不是藥神》，接連兩個暑期檔押中爆款，使得北京文化一時風(fēng)光無限。但單片造富的邏輯能否走得通，目前來看還有待商榷。

　　日前，北京文化披露上半年財報，報告期內(nèi)公司營收同比增長82.03%，凈利潤同比增長14.43%。其中，作為營收重頭的影視文化業(yè)務(wù)，同比增長122.94%，占總營收的83.2%。

　　值得注意的是，《證券日報》記者查閱其公告發(fā)現(xiàn)，公司綜藝板塊在今年上半年實現(xiàn)營收1091.13元，營業(yè)成本為0，毛利率為100%，這似乎意味著，報告期內(nèi)其綜藝業(yè)務(wù)已陷入停滯狀態(tài)。

　　事實上，北京文化董秘陳晨此前在接受《證券日報》記者采訪時曾提及，在夏陳安離職后，公司綜藝團隊的頂層架構(gòu)出現(xiàn)了部分空缺。彼時對于綜藝板塊投資項目的態(tài)度以謹(jǐn)慎為主。而目前來看，此次中報仍未披露任何綜藝項目的進展。

　　此外，根據(jù)財報顯示，北京文化上半年所得稅費用同比增長542.13%，雖然公司在公告中提及，是受報告期內(nèi)利潤較上年同期增加的影響。但值得注意的是，有業(yè)內(nèi)人士指出，在其利潤總額并未出現(xiàn)大幅增長的情況下，出現(xiàn)上述增幅的原因還有待詳細說明。

　　《二代妖精》造成虧損1.5億元

　　根據(jù)北京文化披露的中報數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，公司實現(xiàn)收入3.04億元，同比增長82.03%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤4423.5萬元，同比增長14.43%。

　　其中值得注意的是，公司的影視文化業(yè)務(wù)收入達2.53億元，同比增長122.94%，占其總營收的83.2%。相比之下，旅游文化業(yè)務(wù)板塊實現(xiàn)營收5050.7萬元，占比相對較小。

　　具體來看，在影視經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入中，作品《大宋宮詞》、《英雄本色2018》、《二代妖精》、《云巔之上》、《芳華》分別實現(xiàn)收入1.019億元、4199.2萬元、3952.9萬元、2651.4萬元、647.4萬元收入。

　　以此計算，尚未播出的《大宋宮詞》已經(jīng)為北京文化回款1.019億元，占其影視經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)總收入的40.28%。相比之下，其他作品的貢獻并不盡如人意。

　　其中，與《戰(zhàn)狼2》同年進行保底發(fā)行的《二代妖精》，僅確認(rèn)了不足4000萬元的收入。

　　而《證券日報》記者查閱公司公告發(fā)現(xiàn)，2016年9月底，北京文化公告稱，擬以1560萬元投資影片《一代妖精》（后更名《二代妖精》）；同年12月初，公司公告顯示，北京文化對工夫影業(yè)投資7473.5萬元，作為影片5億元總票房的保底票房收入，同時支付3000萬元的宣發(fā)費用，此番北京文化共投資1.047億元；而在該影片上映前，2017年12月8日，北京文化再次公告稱，影片的宣發(fā)成本將由不低于 3000萬元，增加9500萬元，調(diào)整為最高不超過1.25億元，由公司或公司指定的第三方先行墊付。

　　以此計算，僅《二代妖精》，北京文化就投入了超2億元，最終該影片票房為2.92億元，公司確認(rèn)收入不足4000萬，虧損超1.5億元。

　　值得注意的是，北京文化參與投資的暑期檔爆款《我不是藥神》，因檔期處于下半年，因此尚未在年報中有所體現(xiàn)。根據(jù)淘票票專業(yè)版數(shù)據(jù)顯示，目前該影片的總票房已接近31億元。

　　股價猶如過山車

　　根據(jù)財報顯示，從公司主營業(yè)務(wù)構(gòu)成情況來看，電影板塊的營收達9338.9萬元，同比增長546.06%；電視劇網(wǎng)劇板塊營收1.36億元，同比增長428.52%。

　　對此，有業(yè)內(nèi)人士向記者表示，影視板塊收入的大幅增加，可以體現(xiàn)出北京文化轉(zhuǎn)型影視文化公司的成果，但與此同時，也應(yīng)當(dāng)注意到其面臨的風(fēng)險。

　　事實上，此前外界已經(jīng)有聲音認(rèn)為，二級市場方面，北京文化的股價走勢波動較大。而究其原因，則是受其所投爆款影片的表現(xiàn)影響。

　　具體來看，隨著今年《我不是藥神》的火熱，自6月底影片開啟點映后，北京文化的股價就出現(xiàn)反彈。根據(jù)東方財富Choice終端數(shù)據(jù)顯示，公司股價由6月26日的9.54元/股，一路連續(xù)上漲至7月9日，最高觸及17.18元/股，市值一度突破百億元。但在此后出現(xiàn)回落，股價震蕩下跌，截至8月21日收盤，維持在10.16元/股，市值73.47億元。

　　對此，有分析人士指出，總體來看，北京文化近年來的電影片單呈現(xiàn)出中小片表現(xiàn)多不及預(yù)期，大片兩極分化的趨勢。

　　一方面，其出品和主控宣發(fā)的《心花路放》、《戰(zhàn)狼2》等一系列影片成功獲得市場關(guān)注。另一方面，其參與的《二代妖精》、《南極之戀》、《脫單告急》等均未達到預(yù)期票房。

　　在他看來，過高的投入及影視自身不確定性的影響下，無法保證北京文化的下個路口，押中的是《戰(zhàn)狼2》還是《二代妖精》。

　　此外，有業(yè)內(nèi)人士私下向記者表示，依賴于押中爆款的背后，體現(xiàn)的是北京文化缺乏內(nèi)容本質(zhì)的核心，若一旦投資項目未及預(yù)期，則公司業(yè)績將受到較大影響。“仍需要較為牢靠的組盤能力，靠押寶顯然不是長久之道”。

　　事實上，更為值得注意的是，記者查閱其財報發(fā)現(xiàn)，在主要財務(wù)數(shù)據(jù)中，北京文化的所得稅費用由去年同期的242.4萬元，增長為今年上半年的1556.8萬元，同比增長542.13%。

　　對此，公司方面在財報中標(biāo)注稱，是因為報告期內(nèi)利潤較上年同期增加，所得稅費用較上年增加。但值得注意的是，與公司上半年利潤變動幅度相比，其所得稅費用的增加幅度顯然與之并不匹配。而目前在其半年報中尚未體現(xiàn)其他原因。