小微指數(shù)4月出現(xiàn)回落，反映了小微經(jīng)濟發(fā)展并不穩(wěn)定，更進一步反映了整個宏觀經(jīng)濟企穩(wěn)仍需時日。宏觀經(jīng)濟雖然短期仍將保持波動調(diào)整，但綜合已有政策和經(jīng)濟條件，有望在中長期內(nèi)隨著政策利好的作用發(fā)揮而恢復穩(wěn)定增長，小微經(jīng)濟也將隨之重回向好趨勢。

　　2019年4月份，小微企業(yè)運行指數(shù)為46.2，較上月下降0.2個點。其中8個分項指標呈現(xiàn)“一平七降”態(tài)勢，即除了成本指數(shù)保持不變，其它指數(shù)都有所下降。結(jié)合分項指標權(quán)重可知市場指數(shù)下降對小微指數(shù)下降帶來的影響最大。六大區(qū)域指數(shù)呈現(xiàn)“一升五降”態(tài)勢，只有華北地區(qū)上升0.1個點，東北和華東下降最大達0.3個點。各行業(yè)指數(shù)呈現(xiàn)“三升四降”，除農(nóng)林牧漁業(yè)、住宿餐飲業(yè)和服務(wù)業(yè)外，其他行業(yè)小微指數(shù)均出現(xiàn)不同程度的下降。制造業(yè)和建筑業(yè)指數(shù)分別下降0.3和0.2個點，降幅最大。下降各行業(yè)中多半是市場指標下降導致，市場指標下降又多是產(chǎn)量、訂單量和收入下降導致。

　　總體看，小微經(jīng)濟發(fā)展仍然依賴宏觀經(jīng)濟整體改善，宏觀經(jīng)濟環(huán)境改善將決定小微經(jīng)濟走勢。

　　目前的宏觀調(diào)控政策和改革舉措已經(jīng)產(chǎn)生了一定正面效果，整個服務(wù)業(yè)生產(chǎn)指數(shù)增長雖然低于去年同期，但已經(jīng)逆轉(zhuǎn)了半年來的跌勢。同時，市場利率出現(xiàn)下行趨勢，貸款需求增長，消費復蘇，CPI出現(xiàn)上行趨勢。統(tǒng)計顯示，物價水平與小微經(jīng)濟發(fā)展有較強正相關(guān)，當前的財政政策和貨幣政策有利于小微經(jīng)濟增長。

　　小微指數(shù)4月的下降在一定程度上也是受到了現(xiàn)有政策的影響。由于增值稅向下調(diào)整預期，企業(yè)提前補庫存現(xiàn)象突出，帶動了上游企業(yè)的銷售生產(chǎn)。從4月1日起，制造業(yè)增值稅率下調(diào)，企業(yè)為了擴大稅收抵扣會在3月份提前增加備貨，帶動上游企業(yè)生產(chǎn)。3月份工業(yè)同比增長8.5%，制造業(yè)同比增長9.0%，創(chuàng)近幾年新高。這意味著3月份工業(yè)的較快增長已部分“透支”了4月份的增長空間，對4月份產(chǎn)生了一定沖擊。

　　預計未來半年基建投資將會持續(xù)增加，積極財政和穩(wěn)健貨幣政策繼續(xù)保持，金融市場環(huán)境持續(xù)改善，稅負下降也會提升企業(yè)營利能力及整個市場活力，并最終在中長期使經(jīng)濟企穩(wěn)增長。由于小微經(jīng)濟在政策中受益更大，因此中長期發(fā)展可以樂觀期待。

　　雖然政策發(fā)力對經(jīng)濟整體恢復和小微經(jīng)濟發(fā)展有重要作用，但由于財政赤字加大、貨幣政策防泡沫等因素，未來政策可持續(xù)性及力度也值得進一步關(guān)注。我國小微經(jīng)濟發(fā)展還比較依賴宏觀環(huán)境，小微企業(yè)內(nèi)生發(fā)展能力整體仍然有所欠缺，未來小微企業(yè)仍需大力培養(yǎng)自身能力，從被動到主動，真正能夠為穩(wěn)定經(jīng)濟和促進發(fā)展作出貢獻。（本文來源：經(jīng)濟日報 作者：中國人民大學國家發(fā)展與戰(zhàn)略研究院研究員 孫文凱）