原標(biāo)題：我國(guó)銀行業(yè)擴(kuò)大開(kāi)放 會(huì)導(dǎo)致“外資化”嗎

　　■連 平

　　十九大明確提出要推動(dòng)形成全面開(kāi)放新格局。2017年12月，銀監(jiān)會(huì)宣布銀行業(yè)對(duì)外開(kāi)放新舉措：放寬對(duì)除民營(yíng)銀行外的中資銀行和金融資產(chǎn)管理公司的外資持股比例限制，實(shí)施內(nèi)外一致的股權(quán)投資比例規(guī)則；放寬外國(guó)銀行商業(yè)存在形式選擇范圍，促進(jìn)國(guó)內(nèi)金融體系多樣化發(fā)展；擴(kuò)大外資銀行業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)空間，取消外資銀行人民幣業(yè)務(wù)等待期，支持外國(guó)銀行分行從事金融市場(chǎng)等業(yè)務(wù)；優(yōu)化監(jiān)管規(guī)則，調(diào)整外國(guó)銀行分行營(yíng)運(yùn)資金管理要求和監(jiān)管考核方式。我國(guó)銀行業(yè)擴(kuò)大開(kāi)放步伐加快，市場(chǎng)的反應(yīng)總體上正面和積極。但有觀(guān)點(diǎn)基于部分拉美和東歐國(guó)家曾經(jīng)發(fā)生的案例，擔(dān)憂(yōu)擴(kuò)大開(kāi)放會(huì)帶來(lái)銀行業(yè)外資化，筆者認(rèn)為這似乎是有些多慮了�；�于目前我國(guó)銀行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r、銀行業(yè)擴(kuò)大開(kāi)放的相關(guān)規(guī)定和國(guó)家有關(guān)金融業(yè)發(fā)展的總體方針，在可預(yù)見(jiàn)的將來(lái)，銀行業(yè)外資化的現(xiàn)象應(yīng)該不會(huì)在我國(guó)出現(xiàn)。

　　改革開(kāi)放40年以來(lái)，尤其加入世貿(mào)組織之后，中國(guó)銀行業(yè)的綜合實(shí)力得到了很大提升，已經(jīng)躍居世界首位。從資產(chǎn)規(guī)模來(lái)看，按照當(dāng)時(shí)匯率，2016年我國(guó)銀行業(yè)總資產(chǎn)已達(dá)33萬(wàn)億美元，超越歐盟的31萬(wàn)億美元成為全球第一。同期美國(guó)銀行業(yè)為16萬(wàn)億美元，日本銀行業(yè)僅為7萬(wàn)億美元。從《銀行家》雜志主要考慮一級(jí)資本實(shí)力和盈利能力的全球銀行排名來(lái)看，2017年世界前一千家大銀行中，中國(guó)上榜銀行達(dá)到126家，較13年前上榜銀行增加了110家，四大國(guó)有銀行排名穩(wěn)居前十。

　　商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)實(shí)力來(lái)自于規(guī)模與質(zhì)量的結(jié)合。迄今為止，發(fā)達(dá)國(guó)家的先進(jìn)商業(yè)銀行可能仍有質(zhì)量上的優(yōu)勢(shì)，但卻已沒(méi)有了規(guī)模上的優(yōu)勢(shì)。而要在一國(guó)銀行業(yè)實(shí)現(xiàn)“外資化”，外資銀行僅有質(zhì)量?jī)?yōu)勢(shì)是不夠的，反而規(guī)模優(yōu)勢(shì)顯得更為重要。很難想象，不擁有規(guī)模優(yōu)勢(shì)的資本實(shí)力就能獲得一家銀行的控制權(quán)；同樣難以想象的是，外資機(jī)構(gòu)不具有壓倒性的資本優(yōu)勢(shì)就能使一國(guó)銀行業(yè)“外資化”。事實(shí)上，拉美和東歐部分國(guó)家銀行業(yè)曾經(jīng)出現(xiàn)的外資化現(xiàn)象，都是在外資具有絕對(duì)的或壓倒性?xún)?yōu)勢(shì)的情況下才形成的。當(dāng)然，外資銀行業(yè)先進(jìn)的經(jīng)營(yíng)理念和管理方式也是重要的促進(jìn)因素之一。未來(lái)，不排除一些中小商業(yè)銀行被外資控股的可能性。鑒于中資商業(yè)銀行雄厚的資本實(shí)力，在未來(lái)一個(gè)時(shí)期，外資銀行以其較弱的資本實(shí)力要獲得整個(gè)中國(guó)銀行業(yè)或是國(guó)有大型銀行的控制權(quán)，基本上沒(méi)有這種可能性。

　　盡管外資持股商業(yè)銀行比例上限被放開(kāi)，目前我國(guó)大中型商業(yè)銀行大部分仍為國(guó)有控股，外資大幅增持中資銀行股份首先要以國(guó)有大股東放棄其控股權(quán)為前提。以五大國(guó)有銀行為例，截至2018年3月末，中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行、中國(guó)工商銀行股東中財(cái)政部、社保基金、匯金和證金合計(jì)持股比例分別為84.48%、72.68%，中國(guó)銀行股東中社保基金、匯金和證金合計(jì)持股比例為70.56%，國(guó)有持股均占絕對(duì)地位。盡管?chē)?guó)有持股比例未來(lái)可能會(huì)逐步降低，但不大可能降至50%以下，國(guó)家仍會(huì)保持四大國(guó)有銀行的絕對(duì)控股。即使是股權(quán)已相對(duì)多元化的交通銀行，財(cái)政部、社�；�金和證金合計(jì)持股比例也達(dá)44.47%，超過(guò)第二大股東匯豐銀行約25個(gè)百分點(diǎn)。全國(guó)性的商業(yè)銀行和區(qū)域經(jīng)營(yíng)的城市商業(yè)銀行通常國(guó)有股都占有較高的比重。即使是為數(shù)眾多的城市商業(yè)銀行，通常代表地方政府的投資公司或國(guó)有企業(yè)持有較大的股份比例。而地方政府出于發(fā)展經(jīng)濟(jì)的融資需要，通常不會(huì)輕易放棄對(duì)地方性銀行的控制權(quán)，本地銀行由外資控股恐怕還是要有些勇氣的。近年來(lái)，地方政府主導(dǎo)的投資公司和各類(lèi)民營(yíng)企業(yè)大舉進(jìn)入銀行業(yè)，即所謂“產(chǎn)融結(jié)合”得到了快速成長(zhǎng)，發(fā)展金控公司具有很高的積極性。在這種背景下，外資要快速、大規(guī)模進(jìn)入中小銀行尤其是獲得控股地位也并非易事。

　　按照現(xiàn)行規(guī)定，外資持有一定比例商業(yè)銀行股份需得到監(jiān)管許可，而這方面的規(guī)定基本上是國(guó)民待遇。2018年出臺(tái)的《商業(yè)銀行股權(quán)管理暫行辦法》規(guī)定，“投資人及其關(guān)聯(lián)方、一致行動(dòng)人單獨(dú)或合并擬首次持有或累計(jì)增持商業(yè)銀行股份總額百分之五以上的，應(yīng)當(dāng)事先報(bào)銀監(jiān)會(huì)或其派出機(jī)構(gòu)核準(zhǔn)。對(duì)通過(guò)境內(nèi)外證券市場(chǎng)擬持有商業(yè)銀行股份總額百分之五以上的行政許可批復(fù)有效期為6個(gè)月。審批的具體要求和程序按照銀監(jiān)會(huì)相關(guān)規(guī)定執(zhí)行”，同時(shí)要求“同一投資人及其關(guān)聯(lián)方、一致行動(dòng)人作為主要股東入股商業(yè)銀行的數(shù)量不得超過(guò)2家，或控制商業(yè)銀行的數(shù)量不得超過(guò)1家”。商業(yè)銀行關(guān)乎一國(guó)經(jīng)濟(jì)命脈，是金融業(yè)內(nèi)最為重要、最為核心的主體。從戰(zhàn)略上看，國(guó)家決不會(huì)輕易放棄大型國(guó)有商業(yè)銀行的控股權(quán)，同時(shí)也會(huì)保持對(duì)整個(gè)銀行業(yè)的控制力。如果有部分中小銀行為外資控股，其實(shí)并不會(huì)影響大局。市場(chǎng)上若有更多一些具有外資色彩的中小銀行，可能會(huì)較好地發(fā)揮“鯰魚(yú)效應(yīng)”，有助于促進(jìn)中資銀行公司治理機(jī)制改善和經(jīng)營(yíng)管理水平提升，推動(dòng)銀行業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制的進(jìn)一步完善，有助于拓展企業(yè)融資渠道，提高金融資源的配置效率，促進(jìn)中國(guó)銀行業(yè)更好地為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)。

　　我國(guó)加入世貿(mào)組織迄今已有15年歷程，外資銀行在我國(guó)獲得了長(zhǎng)足發(fā)展，但外資銀行的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)并不明顯。本次擴(kuò)大開(kāi)放并非我國(guó)首次放寬對(duì)外資銀行的限制，經(jīng)過(guò)多次監(jiān)管政策的調(diào)整，目前外資銀行面臨的經(jīng)營(yíng)限制事實(shí)上已經(jīng)較少。在業(yè)務(wù)范圍方面，外資銀行目前除債券業(yè)務(wù)方面仍受限制外，其它業(yè)務(wù)牌照已基本與中資銀行一致。在分支機(jī)構(gòu)設(shè)置方面，2014年即已放開(kāi)外資行在一個(gè)城市一次僅能申設(shè)一家支行的規(guī)定和支行營(yíng)運(yùn)資金最低限額。數(shù)據(jù)顯示，2014年至今外資銀行ROA持續(xù)大幅低于中資銀行，市場(chǎng)份額大幅下降。反而是中資銀行在開(kāi)放過(guò)程中快速發(fā)展，增速遠(yuǎn)超外資行，各類(lèi)業(yè)務(wù)的拓展能力和風(fēng)控能力均得到了大幅提升。盡管上述現(xiàn)象可以部分歸結(jié)于2008年金融危機(jī)后部分發(fā)達(dá)國(guó)家商業(yè)銀行的戰(zhàn)略性收縮，但其背后仍存在一系列主客觀(guān)原因。因此，在進(jìn)一步開(kāi)放的條件下，未來(lái)一個(gè)時(shí)期，外資銀行仍難以構(gòu)建足夠的競(jìng)爭(zhēng)力對(duì)中資銀行造成大范圍沖擊。在中國(guó)市場(chǎng)上，外資銀行質(zhì)量上的優(yōu)勢(shì)尚未很好地形成實(shí)實(shí)在在的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

　　上世紀(jì)后期，拉美和東歐部分國(guó)家相繼推動(dòng)金融自由化，有的國(guó)家銀行部門(mén)迅速被外資占領(lǐng)。當(dāng)這些國(guó)家實(shí)體經(jīng)濟(jì)比較優(yōu)勢(shì)喪失或金融市場(chǎng)出現(xiàn)不利波動(dòng)時(shí)，外資隨即大量出逃并引發(fā)金融危機(jī)。如阿根廷在金融自由化中，銀行大規(guī)模私有化和外資化，近70%的商業(yè)銀行總資產(chǎn)為外資所控。東南亞金融危機(jī)后，阿根廷經(jīng)濟(jì)不景氣，外國(guó)銀行資本大規(guī)模出逃，引發(fā)了金融巨幅動(dòng)蕩。上述國(guó)家銀行業(yè)外資化主要發(fā)生在銀行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)惡化、急需以重組兼并等方式消化不良資產(chǎn)、改良銀行業(yè)經(jīng)營(yíng)的階段，因此可以形象地比喻為外資“趁虛而入”。而在我國(guó)，無(wú)論是從行業(yè)體量亦或是國(guó)家控制能力來(lái)看，這些國(guó)家均無(wú)法與我國(guó)同日而語(yǔ)。經(jīng)過(guò)多年發(fā)展，我國(guó)銀行業(yè)已進(jìn)入了穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)的發(fā)展階段，外資很難“趁虛而入”。入世前后，中國(guó)銀行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)狀況堪憂(yōu)，2003年末不良率曾高達(dá)17.9%。自1998年亞洲金融危機(jī)之后，關(guān)于中國(guó)商業(yè)銀行“技術(shù)性破產(chǎn)”的評(píng)論不絕于耳。2003年后，國(guó)有大型銀行和部分中小銀行加快了引入外資的步伐。在監(jiān)管部門(mén)和銀行業(yè)共同努力下，得益于宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)發(fā)展，入世后我國(guó)銀行業(yè)資本實(shí)力持續(xù)增強(qiáng)，風(fēng)險(xiǎn)管控能力穩(wěn)步提升；即使在2008年-2009年全球金融危機(jī)階段，中國(guó)商業(yè)銀行運(yùn)行總體依然平穩(wěn)，并對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)給予了很大支持。在金融風(fēng)險(xiǎn)頻顯的2013年-2017年，銀行業(yè)不良率仍保持在2%以下的國(guó)際良好水平，相比各類(lèi)影子銀行風(fēng)險(xiǎn)形勢(shì)明顯要好得多。

　　近年來(lái)，銀行監(jiān)管部門(mén)持續(xù)引進(jìn)國(guó)際先進(jìn)監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)，結(jié)合我國(guó)國(guó)情，在內(nèi)部控制、資本充足率、資產(chǎn)質(zhì)量、損失準(zhǔn)備金、風(fēng)險(xiǎn)集中、關(guān)聯(lián)交易以及資產(chǎn)流動(dòng)性等方面，加強(qiáng)了對(duì)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)的審慎監(jiān)管，并積極推動(dòng)巴塞爾新資本協(xié)議在我國(guó)的應(yīng)用。銀行業(yè)監(jiān)管制度建設(shè)持續(xù)強(qiáng)化，監(jiān)管方式方法持續(xù)改進(jìn)，市場(chǎng)準(zhǔn)入、非現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)管、現(xiàn)場(chǎng)檢查、市場(chǎng)退出與風(fēng)險(xiǎn)處置等方面的監(jiān)管方式方法已與國(guó)際接軌，并結(jié)合中國(guó)實(shí)際加以完善。近期，中國(guó)銀行保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)成立。未來(lái)，在監(jiān)管水平已與國(guó)際接軌、監(jiān)管態(tài)度從嚴(yán)從緊的背景下，我國(guó)銀行業(yè)仍將保持穩(wěn)健增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。審慎的行業(yè)監(jiān)管是我國(guó)商業(yè)銀行在擴(kuò)大開(kāi)放環(huán)境下有效提升經(jīng)營(yíng)管理能力和風(fēng)險(xiǎn)管理水平的基本保障。當(dāng)前和未來(lái)一個(gè)時(shí)期，中國(guó)銀行業(yè)難以出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)惡化、需要大規(guī)模引入外資、通過(guò)財(cái)務(wù)重組或收購(gòu)兼并等方式來(lái)改良整個(gè)行業(yè)的需求。（作者系交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家）

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