8月24日，在創(chuàng)業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊(cè)制首批企業(yè)上市儀式上，劉鶴副總理在書面致辭中提出，“全面凈化市場(chǎng)生態(tài)，建設(shè)誠信守法資本市場(chǎng)”。

　　全面凈化市場(chǎng)生態(tài)，建設(shè)誠信守法資本市場(chǎng)，是A股全面推行注冊(cè)制的配套措施，也是國內(nèi)資本市場(chǎng)基礎(chǔ)制度改革核心環(huán)節(jié)之一，隨著注冊(cè)制改革加速，相關(guān)法律法規(guī)體系從“立起來”進(jìn)入到“用起來”時(shí)期。

　　一段時(shí)間以來，資本市場(chǎng)誠信基礎(chǔ)薄弱問題廣受詬病的原因是多方面的。有些跨部門、跨系統(tǒng)、跨行業(yè)問題，離開了頂層制度設(shè)計(jì)，僅靠行政力量、單一部門、單一手段解決看似高效，實(shí)則難以根治，且容易引起后續(xù)市場(chǎng)爭(zhēng)議；有些問題看似不大，其實(shí)牽涉利益眾多，屢禁不止的背后是對(duì)上市公司、控股股東、實(shí)控人等涉嫌違法主體懲戒力度不足，難以做到“懲前毖后”；還有些問題久拖不決，相關(guān)法律法規(guī)和相關(guān)制度體系建設(shè)滯后。

　　隨著證券發(fā)行注冊(cè)制逐漸從科創(chuàng)板推廣到創(chuàng)業(yè)板，從增量改革到存量改革逐漸推進(jìn)，同時(shí)疊加資本市場(chǎng)雙向開放持續(xù)擴(kuò)大，資本市場(chǎng)誠信建設(shè)到了“補(bǔ)短板”的關(guān)鍵時(shí)期。證券發(fā)行注冊(cè)制改革以信息披露為核心，投資者主要根據(jù)發(fā)行人、上市公司信息披露情況自主決策。這種發(fā)行端準(zhǔn)入方式的市場(chǎng)化調(diào)整，尤其需要全面凈化資本市場(chǎng)生態(tài)，否則容易出現(xiàn)亂象。從頂層設(shè)計(jì)方面完善投資者保護(hù)制度，不僅能夠保護(hù)投資者利益，也是在保護(hù)市場(chǎng)投融資平衡的發(fā)展根基，保護(hù)市場(chǎng)發(fā)展的誠信根基。

　　近期，國務(wù)院金融委提出“零容忍”工作方針，監(jiān)管部門持續(xù)加大對(duì)資本市場(chǎng)各類違法違規(guī)行為的打擊力度；立法機(jī)關(guān)加大法治供給，新《證券法》正式實(shí)施，為促進(jìn)資本市場(chǎng)穩(wěn)定健康發(fā)展提供了法律保障；司法機(jī)關(guān)和相關(guān)部委加強(qiáng)工作協(xié)同，已初步形成了行政執(zhí)法、民事追償和刑事懲戒相互銜接、互相支持的立體、有機(jī)體系。隨著注冊(cè)制實(shí)踐持續(xù)深入，這個(gè)體系從“立起來”到“用起來”，將會(huì)發(fā)揮越來越大的威力。

　　其中，關(guān)鍵一環(huán)是通過證券集體訴訟保護(hù)投資者合法權(quán)益的司法改革舉措。落實(shí)以“默示加入、明示退出”為特征的集體訴訟制度，將顯著提高違法犯罪成本。一旦出現(xiàn)敢以身試法的“欺詐者”，等待他的將不再僅僅是行政法規(guī)嚴(yán)懲，構(gòu)成犯罪的將依法移送司法機(jī)關(guān)，還可能賠得“傾家蕩產(chǎn)”。這將有效保護(hù)投資者信心，對(duì)于提升市場(chǎng)活躍度，并間接提升資本市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力至關(guān)重要。

　　此外，配套制度安排還包括制定欺詐發(fā)行責(zé)令回購實(shí)施辦法，完善上市公司監(jiān)管規(guī)則體系，壓實(shí)中介機(jī)構(gòu)“看門人”責(zé)任，督促引導(dǎo)行業(yè)機(jī)構(gòu)盡責(zé)等。

　　下一步，應(yīng)繼續(xù)對(duì)證券違法犯罪活動(dòng)保持“零容忍”高壓態(tài)勢(shì)，推動(dòng)完善資本市場(chǎng)違法犯罪法律責(zé)任制度體系，嚴(yán)厲查處欺詐發(fā)行、財(cái)務(wù)造假、內(nèi)幕交易、操縱市場(chǎng)等惡性違法犯罪案件，進(jìn)一步強(qiáng)化分類和差異化理念，加強(qiáng)對(duì)上市公司、中介機(jī)構(gòu)等市場(chǎng)主體的監(jiān)管和跨境監(jiān)管執(zhí)法協(xié)作，共同打擊跨境證券違法犯罪行為，強(qiáng)化資本市場(chǎng)信用體系建設(shè)。

　　一言以蔽之，堅(jiān)持“建制度、不干預(yù)、零容忍”九字方針，全面凈化市場(chǎng)生態(tài)，保護(hù)投資者合法權(quán)益，增強(qiáng)市場(chǎng)各方改革獲得感，將為建設(shè)一個(gè)規(guī)范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場(chǎng)，強(qiáng)化創(chuàng)新資本形成，推動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)，提供凝心聚力、風(fēng)清氣正、誠實(shí)信用、公平公正的市場(chǎng)環(huán)境。（本文來源：經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)-中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng) 作者：�；荽海�