原標題：長城動漫轉(zhuǎn)型三年獲補1.7億 難改營收下滑趨勢

　　自轉(zhuǎn)型以來，長城動漫（000835.SZ）的業(yè)績?nèi)缤�過山車，一直不穩(wěn)定。

　　據(jù)2017年年報來看，報告期內(nèi)扭虧為盈，好不容易帶來驚喜，卻在2018年一季度立馬殺了個回馬槍，虧損1773.48萬元，凈利潤較上期同比下降了180.71%。而就在前不久公司2018年半年度業(yè)績預(yù)告，也沒能帶來較大轉(zhuǎn)折。

　　預(yù)告顯示，報告期內(nèi)，公司雖然扭虧為盈，歸屬于上市公司股東的凈利潤為500 萬元至750 萬元 ，不過較上年同期的2923.76 萬元依然處于下滑74.4%-82.9%。公司將業(yè)績變動原因解釋為子公司北京新娛兄弟網(wǎng)絡(luò)科技有限公司推出新游戲時間受到影響和公司主營業(yè)務(wù)及外延發(fā)展所需資金增加，導(dǎo)致公司費用同比增長。

　　而就在各大子公司還在孵化和維護的過程中，長城動漫卻在逐年減少研發(fā)投入。8月2日，長江商報記者向長城動漫發(fā)去采訪函，但截至發(fā)稿前未獲得回復(fù)。

　　三年政府“補血”累計1.7億

　　長城動漫業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型源起于2014年。公司原名四川圣達，是四川省重點支持發(fā)展的大型獨立焦炭企業(yè)。原有的焦炭業(yè)務(wù)正逐漸減產(chǎn)，收入也呈現(xiàn)逐年下滑態(tài)勢。

　　2014年7月，原第一大股東四川圣達集團向長城集團協(xié)議轉(zhuǎn)讓股份后，長城影視成為四川圣達第一大股東，從而轉(zhuǎn)型為涵蓋動漫設(shè)計、制作、動漫游戲、創(chuàng)意旅游等業(yè)務(wù)的娛樂公司。

　　轉(zhuǎn)型的艱難之路，使長城動漫近幾年的業(yè)務(wù)發(fā)展?fàn)顟B(tài)并不理想，記者查閱長城動漫近三年年報發(fā)現(xiàn)，其營業(yè)收入一直在下滑。根據(jù)財報顯示，其2015年、2016年和2017年三年的營收分別為3.57億元，3.27億元，2.91億元，分別下降20.45%、8.60%和 10.93%。

　　而2017年的扭虧為盈也摻雜這諸多因素。記者查閱其2017年年報發(fā)現(xiàn)，雖然其凈利潤約為1.28億元，同比暴漲了258.37%，但長城動漫扣非凈利約為3400萬元，形成原因主要是收到的政府補助。

　　而從長城動漫對凈利潤暴漲的解釋來看，也與其轉(zhuǎn)型后主營的動漫產(chǎn)業(yè)沒有太大關(guān)系。財報顯示，其利潤增加的主要原因是：管理費用中上期計提了員工安置人工工資，本期無需計提減少3726.27萬元；資產(chǎn)減值損失減少15393.78萬元；收到的各項政府補助款同比增加10694.54萬元；隨著焦化行業(yè)剝離公司整體毛利率上升，主營業(yè)務(wù)成本下降6018.97萬元。

　　值得注意的是，長城動漫轉(zhuǎn)型后，政府的補助也成為公司凈利潤中不可或缺的因素。近三年，長城動漫共得到政府補助1.71億元。而每年公司無論虧損和盈利都與政府補助息息相關(guān)。例如，2016年公司凈利潤驟降538.54%時，長城動漫的解釋中就有本年收到的各項政府補助款同比減少 3133.49 萬元。

　　大舉收購動漫公司成累贅

　　研發(fā)投入三年減少三成

　　對于營業(yè)收入的下降，長城動漫把“鍋”甩給了剝離的焦化板塊，2017年財報中顯示，營業(yè)收入的下降主要系焦化板塊資產(chǎn)剝離，公司已無焦化行業(yè)收入，徹底轉(zhuǎn)型升級為動漫游戲及相關(guān)行業(yè)，升級后主業(yè)運行良好。

　　不過，記者查閱資料發(fā)現(xiàn)，在長城動漫曾經(jīng)豪擲10億收購的包括美人魚動漫、湖南宏夢卡通、杭州東方國龍、北京新娛兄弟等在內(nèi)的7家動漫產(chǎn)業(yè)類公司，其中北京新娛兄弟、美人魚動漫、東方國龍、宣誠科技以及數(shù)天芮經(jīng)貿(mào)等5家公司在收購時還伴隨著業(yè)績對賭協(xié)議，不過時隔三年，這5家公司中還是有少數(shù)公司的業(yè)績情況并沒有完全達到預(yù)期。

　　據(jù)公告顯示，截至2017年12月31日，上海天芮經(jīng)貿(mào)有限公司因為未完成承諾須對長城國際動漫游戲股份有限公司共計補償781.07萬元。而杭州東方國龍影視動畫有限公司經(jīng)審計的2017年度報表扣除非經(jīng)常性損益后凈利潤435.90萬元，與2017年度承諾利潤440.00萬元相差4.10萬元，出讓人須對受讓人進行補償7.68萬元。

　　如此看來，長城動漫在轉(zhuǎn)型期間收購的子公司目前還尚未完全成熟，不過就在子公司還在茁壯成長的過程中，公司對研發(fā)的投入?yún)s在逐年下滑，據(jù)統(tǒng)計三年共減少了三成。據(jù)年報顯示，2015年-2017年公司的研發(fā)投入分別約為1410.70萬元，1409.40萬元，945.63萬元，在2017年的時候減少了32.91%。

　　產(chǎn)業(yè)時評人張書樂在接受長江商報記者采訪時表示，動漫游戲等二次元產(chǎn)業(yè)，是一個需要長時間孵化和維護的過程，哪怕以爆款而短時形成IP，亦需要不斷強化，才能保持在用戶面前的存在感�！耙虼搜邪l(fā)不僅僅是技術(shù)層面的，也是衍生品和概念塑形等多層面的。只是，在動漫和游戲產(chǎn)業(yè)，十多年來，或者說從傳奇時代開始，就一直有重運營、輕研發(fā)的趨勢，這也是國內(nèi)動漫、游戲在大盤面上，一直不強、一直山寨的根源所在�！�